美团再次埋首“苦生意” || 深度
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本文由无冕财经（wumiancaijing）原创发布
作者：杨一轩
编辑：陈涧
设计：岚昇
零售业风云激荡，危险与机遇同在。
今年3月，家乐福在北京开了18年的旗舰店歇业，曾经的亚洲超市之王，败走中国。而国内最早探路新零售的永辉超市，三年关店近400家，去年亏损45亿，今年前三季度又亏掉21亿。
闭店、亏损、转型乏力，传统零售商已没有未来？美国的沃尔玛不会同意，与电商亚马逊缠斗多年，沃尔玛仍是全球零售业霸主，今年第三季度收入1528亿美元，同比增长8.7%。
美团最新财报显示，今年第三季度经调整后净利润为35.27亿元，上年同期为亏损55.27亿元，同比扭亏为盈。业绩向好背后，即时零售是最大亮点，第三季度，美团包括餐饮外卖和美团闪购在内的即时零售订单超50亿笔，同比增长16.2%。
即时零售提供30分钟送达的配送服务，为消费者提供生鲜果蔬、日用百货、数码3C、服饰鞋帽等。这俨然就是一个本地大超市的样子，遵循“多、快、好、省”原则，与沃尔玛等传统超市的逻辑并无二致。
但在始终以微利推动的零售行业，霸主沃尔玛也是苦心布局数十载，美团要投身的，注定的又是一项堪比外卖的“苦生意”。相比十年前的“千团大战”，要守住这门生意，更考验美团的智慧和耐心。
从团购起家的美团，战略几经更迭，但从未离开过生活服务赛道，只是这一次，它将自己置于更大的空间里。
在外卖行业市场增长趋于稳定之后，美团一直在探索新的路径。近两年，美团CEO王兴多次谈到“零售”。去年的三季度业绩会上，美团正式宣布，“零售+科技”成为新战略，其中，即时零售被放到重要位置。
如今才过去一年，美团的零售业务已经构建成型。
即时零售业务以美团外卖、美团闪购和美团买菜为主，其中，闪购链接本地商超，能提供丰富的商品品类，美团买菜提供的是需求更刚性、高频的生鲜、生活必需品等，通过“线上下单、线下30分钟送达”的模式，可以满足消费者即时或者长尾的需求。
事实证明，即时性正成为消费者日渐青睐的需求。今年七夕当天，美团上的鲜花订单量环比前一日增长278%。11月23日，美团数据显示，世界杯开赛以来，零食、饮料等外卖订单增幅显著，其中，瓜子外卖在开幕当日环比增长69%。
另一大零售业务是刚刚完成品牌升级的的美团优选，更强调品类的丰富性，目前SKU有1500 -2000种，涵盖生鲜、米面粮油、家居厨卫等，满足消费者非即时的生活需求。“今日下单、明日送达”的明日达超市模式，已覆盖全国近3000个市县。
▲美团链接本地超市便利店，即时配送商品。
美团做零售业务有怎样的逻辑？
在由外卖推动即时配送网络成熟之后，让用户的需求从食品拓展到生鲜食杂、日用百货等，而美团通过即时零售和社区电商承接了这一需求，完全是一家零售公司。
这个过程，与沃尔玛相似。沃尔玛从折扣店起家，变成超级大卖场，其关键的竞争力也在于建立起高效的配送网络，提供丰富、低价的食品、生鲜蔬菜等，这也让它成功抵御住电商时代的冲击。
从这个意义上看，美团就是在做一家立足本地+即时配送的万物商店。美团委以重任的即时零售，已经呈现出不错的势头。
财报显示，在即时零售带动下，三季度，美团即时配送订单数增长至50亿笔，包括餐饮外卖、美团闪购及到店酒旅业务在内的核心本地商业分部季度收入增长至463亿元。
据方正证券分析，美团本季度利润端转正，表现超出市场预期，其中归母净利润自公司开展社区团购业务以来首次转正，调整后口径则是连续两季度为正，意味着公司核心本地商业的盈利能够覆盖新业务所需投入。
美团投注心血的零售业务，正呈现出爆发力。
对如今的消费市场而言，即时零售是依托于传统线下超市等实体的新业态，随着需求、场景等扩容，即时零售的前景不容小觑。
据华泰证券估算，假设21-23年我国实物商品网络零售总额CAGR达8.5%-10.5%，即时零售渗透率达3.5%-5.5%，2023年我国即时零售市场规模达4363亿-7242亿元，复合增速为44%-70%。
▲中国即时零售市场规模预测，图片来自华经产业研究院。
此外，明日达超市为代表的美团优选在下沉市场需求不断增长，据光大证券预测，到2023年，明日达超市的市场空间约为8300亿元。
要从大市场里掘金，得先看能力够不够，美团是有备而来，也可以说是顺势而为。
在外卖领域深耕多年，美团构建起高效的即时配送网络。由于外卖有明显的峰谷曲线，骑手可以在高峰时段送外卖，其余时段配送日用百货等非餐饮品类商品。这也成为美团从外卖向即时零售延伸的最大助力。
即时配送能力，对超市有多重要，可以参考沃尔玛。早在上世纪七十年代，沃尔玛就有了物流管理系统，后来又在全美发展出60个配送中心，几千辆配送汽车，上千名工人24小时倒班工作。正是这种快速的供应体系，降低沃尔玛的物流和采购成本，推动其不断攀上新高。
2021年，美团外卖配送了约144亿笔订单，基于覆盖全国2800多个市区县的即时物流体系、智能调度系统，以及无人机、自动配送车等科技应用，美团有能力为消费者提供30分钟即时配送服务。
履约能力之外，做零售，还有一个关键，那就是供应链。
传统零售的供应链，历经多个环节，卖场要向供应商收取入场费、陈列费、新品费等，这样一来，终端价格比出厂价可能高出约50%，但美团的商品零售业务，例如美团优选，则省去了这些环节，采用源头直供模式，使商品卖到消费者手上比传统销售渠道更低。
此外，即时零售和明日达超市的生鲜果蔬等，都是本地采购，本地售卖，美团通过集采的方式，降低运输成本和供应链成本，相较传统超市，销售价格也就能降下来了。
美团做零售，一方面通过即时物流体系建设、智慧仓储分拣等，降低履约成本。另一方面，通过新模式，深入供应链上游，通过本地大规模直采和自有品牌建设，降低成本，实现低价策略。
这一套打法，遵循的还是沃尔玛等传统超市的逻辑，也就是持续实现“多、快、好、省”。所以，美团做超市，几乎集齐了天时、地利、人和，算得上顺理成章。
极致性价比，是零售公司不变的经营哲学。
在美国零售业160多年的历史中，领先的公司，净利润率都是微利状态，绝大多数维持在2%-3%，沃尔玛不超过5%，算是行业顶尖。
为了做到低价，Costco要求所有商品毛利率不超过14%，一旦高过这个数字，就需要汇报CEO，再经董事会批准。
慢赛道，苦生意，从团购大战、外卖大战走出来的美团，接下来面对的困难，不会比过去少。
据艾媒咨询数据，2024年本地生活的市场规模将达到2.8万亿。阿里、京东、拼多多已经入局，而借着直播电商崛起的抖音、快手也是紧随其后，发起攻击。
作为一家科技零售企业，美团选择这样应对挑战。
但低价之下，零售要靠什么挣钱？答案是通过不断提高效率，降低流通损耗，赚商品周转的钱。
Costco库存周转天数28天，而在目前的技术和供应链管理之下，美团周转率能降低三分之一左右，平均能达到7-10天，生鲜产品更是能达到3天左右。通过在当地集采集配的方式，以高效的“中心仓-网格站-自提点”三级仓配物流网络体系，高效周转，以极低的价格，给消费者提供高频、刚需产品。
这是一项需要在科技上持续投入的事业。拉长时间看，以沃尔玛等为首的传统零售企业，都是通过科技能力提高效率、降低成本，这也是零售这个低毛利行业里的长期最大变量。
▲美团研发的智能仓机器人。
美团的无人机、自动配送车，再到智能调度系统、分拣系统等，能否领先于零售行业来大规模落地应用，决定了美团的上限。
以智能仓机器人为例，这是美团优选去年年中启动的项目，从仓库分拣业务场景入手，相继完成智能冻品分拣到线、智能双层分拣到团、AMR（自主移动机器人）等技术落地。
在重要的生鲜领域，冷库分拣机器人的引入，有效改善原有模式下分拣人员的工作体验，可降低分拣差错率，提升效率。
2021年，美团全年研发投入167亿元，同比增长53%；最新季报则显示，今年第三季度，美团研发支出继续保持增长，达到54亿元。
从这个意义上来说，做零售的美团，既要拓展自身未来的商业价值，也要承担改善商业生态的重任。
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